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資產證券化空間巨大 監管層擬推動向常規化發展

日期: 2015-06-16
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資產證券化發展空間巨大,監管層推進力度亦在加大。監管機構人士表示將加強監管協調,積極推動資產證券化向常規化發展,並明確將加快推進在交易所發行資產證券化產品,同時表態支援在自貿區推動其發行,預計未來資產證券化市場規模年均增長或達40%。


 

空間巨大年均增長或達40%


 

2013年8月國務院決定進一步擴大資產證券化試點,至今年5月末已有59家銀行業金融機構在銀行間市場和交易所發行了90個資產證券化產品,總發行規模3498億,為以前試點總量的4倍。


 

銀監會創新監管部主任王岩岫13日在“清華五道口金融家大講堂:中國資產證券化論壇”上透露了上述數字。他說,到目前為止,所發行的3500億資產證券化產品均運行良好,兌付正常,沒有出現任何問題,投資者對資產證券化產品信任程度不斷提高。


 

不過,相對發達市場而言,中國的資產證券化仍處於起步階段。工行前行長楊凱生說,美國2014年信貸資產證券化率約為24.3%,也即信貸資產證券化餘額比信貸餘額之比約為24.3%,而我國資產證券化去年雖然是爆發性增長,但和90萬億貸款餘額之比僅有0.3%,與去年新增貸款額之比也不到3%。


 

中央匯金副董事長李劍閣在上述論壇發表觀點認為,可預見未來幾年資產證券化發展速度會非常快,預計未來五年內資產證券化存量占GDP比重將要上升2%,市場規模大概是2萬億,以此估算年均增長是40%。


 

值得指出的是,為推動資產證券化的發展,近幾年,包括央行、銀監會、財政部等多部委已連續多次發文推動其發展。比如2014年末,銀監會頒佈了資產證券化備案通知,以前資產證券化產品銀監會要逐單審批,現則改為對金融機構業務資格的審批和產品備案制相結合。到2015年5月末,銀監會共完成了36支資產證券化產品備案工作,涉及金額為1428億元,發行時間也從以前的40個工作日縮減到15個工作日。


 

推動常規化發展支持在自貿區發行


 

王岩岫說,接下來要加強監管協調,積極推動資產證券化向常規化發展。包括加強與人民銀行等部門的監管協調,各自分工,提高效率,積極配合國稅總局研究資產證券化的相關稅收制度安排,繼續引導銀行業從自身商業經營出發,根據戰略需要選擇適當的基礎資產,通過市場方式降低交易成本,完善價格制訂機制,提高產品流動性。


 

同時銀監會還擬推動金融機構加快在交易所開展資產證券化業務,自主選擇發行產品和場所。2014年6月平安銀行已在上交所率先發行了平安1號小額消費貸款支持證券化。目前信貸資產證券化產品主體仍在銀行間市場發行。


 

王岩岫說,銀監會還將繼續積極研究從資產證券化資本計提,發起機構約束,內部控制、資訊披露要求等角度,進一步完善信貸資產證券化法律法規和監管框架,在風險底線可控的前提下積極促進資產證券化可持續發展。


 

另外值得一提的是,人民銀行上海總部此前曾牽頭研究在自貿區發行資產證券化產品,由境外投資者認購。儘管目前對在自貿區發行證券化產品還沒有形成確定結論,但央行、銀監會、證監會相關領導均在13日召開的“清華五道口金融家大講堂:中國資產證券化論壇”上明確表示了支持的態度。


 

王岩岫說,推動在自貿區發行資產證券化產品是一大創新,同時也是支援實體經濟發展、推動人民幣國際化,推動利率市場化的重要舉措,銀監會非常支持。


 

不過王岩岫特提到,以後在發行過程中要注意兩點;一是監管法律制度安排問題以及如何進行監管協調,銀監會將同相關各方在監管上協調工作;二是技術安排,包括在什麼地點進行交易、定價、披露都會有一些相應安排。


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