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中國保險投資基金:3000億元對接國家經濟戰略

日期: 2015-07-02
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  《中國保險投資基金設立方案》已在國務院第96次常務會議上原則通過。中國保監會主席助理梁濤日前透露,中國保險投資基金將是依據合夥企業法設立並在工商部門登記註冊的有限合夥企業,按照市場化方式募集資金並聘請專業管理團隊進行管理,基金預計規模為3000億元,分期募集,首期規模為1000億元。 
  集中行業力量“辦大事” 
  自2012年以來,保監會一直著力於推動保險資金運用市場化改革,在拓寬資金運用管道的同時,保險業的投資收益也明顯提升。然而,雖然保險機構參與了京滬高鐵、南水北調等重大專案建設,有力支援了實體經濟發展,但在實際工作中也遇到了重大專案對接難、逆週期投資動力不足、缺少專業平臺、溝通協調難度大等問題。 
  “設立中國保險投資基金是保險業積極主動作為,創新保險資金運用形式,更好地促進實體經濟發展的有益探索,既符合保險業自身的發展需要,也是促進實體經濟發展和轉型的‘一股活水’。”談及該基金的設立初衷,梁濤說,單個企業和大的基礎設施項目對接時協調難度較大,而且專業化管理團隊也比較分散。針對這種情況,保監會推動成立了中國保險投資基金,之所以採取有限合夥制而非公司制,是由於有限合夥制下各個保險機構不需要將認繳資金事先一次到位,而是可以在遇到合適的專案後再根據普通合夥人要求和專案投資進展情況實際出資,這樣不僅可以節約保險機構的資本成本,而且有利於發揮專業團隊的作用,提高資金的使用效率。 
  按照設立方案,中國保險投資基金既堅持服務實體經濟發展,又堅持商業可持續性原則,立足于建立一個能夠代表保險行業長期資金優勢的戰略性、主動性、綜合性投資平臺。這一平臺主要有兩個定位:一是作為直接投資基金,對接國家經濟戰略、混合所有制改革等產生的市場需求;二是作為母基金,對接國內外各類投資基金。基金主要投向棚戶區改造、城市基礎設施、重大水利工程、中西部交通設施等建設,以及“一帶一路”建設和國際產能合作重大專案等。 
  為實體經濟提供“資本金” 
  在梁濤看來,設立中國保險投資基金不僅有利於發揮保險資金優勢,引導更多保險資金對接國家戰略和重大工程建設,而且有利於引導長期資金選擇成長前景較好的行業和領域,從而促進經濟轉型升級。尤為值得關注的是,中國保險投資基金將發揮投資對穩定經濟增長的關鍵性作用,特別是為實體經濟提供急需的股權投資,從而緩解其負債水準較高、資本金不足的問題。 
  “與銀行、證券、信託資金相比,保險資金不僅具有長期性的特徵,而且規模較大、來源穩定,非常適合為社會經濟發展提供長期資本,緩解實體經濟負債率較高、長期資金供給不足等問題。”一位元保險專家告訴記者,保險資金主要來源於保險產品的保費收入,其中來自於長期壽險的保險資金,期限甚至長達20年到30年。如果這些具有長期性的保險資金以股權的形式長期投資實體經濟領域,發揮資本金的作用,能夠在一定程度上緩解當前社會負債率較高的問題。 
  專家的觀點與市場不謀而合。近年來,保險資金在對接實體經濟融資專案方面頻頻出手,股債結合的形式更是在促進經濟轉型發展、產業結構調整方面發揮了重要作用。據統計,截至今年5月末,保險機構累計發起設立了226項基礎設施的投資計畫,涉及近8000億元資金,專案覆蓋全國27個省市,包括鐵路、高速公路以及城鎮化改造等。僅在去年,多家保險公司籌資360億元投向中石油管道項目、中國人保在廣東發起100多億元的投資發展基金、中國人壽在蘇州投資100億元等諸多項目就賺足了市場眼球。 
  堅持“商業可持續原則” 
  值得關注的是,儘管監管層明確中國保險投資基金要“堅持服務實體經濟發展、服務國家戰略”,但亦反復強調該基金要“堅持商業可持續原則”。正如梁濤所說,該基金是依據合夥企業法設立,並在工商部門登記註冊的有限合夥企業,由保險資產管理公司等機構共同出資設立的有限責任公司擔任普通合夥人,保險公司等機構擔任有限合夥人。此外,基金將按照市場化方式募集,聘請專業管理團隊進行管理,選擇多元化退出方式,從而提高其投資效率和創新能力。 
  “保險資金是商業性資金,不是公共性資金。一方面,保險資金的長期性特點決定了其更偏好於長期投資,而且長期投資往往能夠穿越經濟週期的波動,適合對接資金需求量大、投資回報期長的重點專案和民生專案。另一方面,保險資金具有穩定性,這一特性決定了保險資金不會去追逐高風險、高回報的項目,而是注重選擇一些流動性好、安全性好、收益性好的專案。”在梁濤看來,中國保險投資基金要根據保險資金的特性來選擇項目,而基礎設施則與保險資金的需求十分匹配。尤其在今後一個很長的時期內,中長期利率的大趨勢是下降的,因此在這種情況下,通過提前鎖定投資收益,通過收益覆蓋資金的成本,較好地解決資產負債匹配的問題,保險資金就具有可持續性。從投資項目的角度來看,因為基礎設施投資空間非常大,而且市場上有不少投資項目具有較好的收益性和穩健性,這也符合保險資金的配置需求。 
  對於下一步的工作安排,梁濤說,保監會將深入貫徹落實國務院第96次常務會議精神,按照國務院正式批復的設立方案,抓緊推進基金設立工作。一方面,基金在服務實體經濟過程中將積極爭取宏觀部門的支持,跟宏觀部門建立更好的溝通機制,從而更好地服務國家整體戰略。另一方面,保監會在投資政策、償付能力監管方面也將有一些政策引導,引導基金投向國家重大專案。


 


 


 


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