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中國經濟現企穩信號:工企利潤終結七連跌

日期: 2016-03-28
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        昨日(327),國家統計局發佈工業企業利潤資料。資料顯示,20161~2月份,規模以上工業企業利潤總額同比增長4.8%,新增利潤355.4億元。

  這終結了此前工企利潤七連跌的態勢,改變了2015年全年利潤下降的局面。

  中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉對《每日經濟新聞》記者表示,工業企業利潤的增長,企業經營狀況的改善,對企業增加投融資的積極性非常有益。總體而言,儘管目前中國經濟仍然存在下行壓力,但是從目前的一些經濟指標來看,經濟企穩的跡象已經出現。

  工企利潤有望持續回暖

  在1~2月資料公佈之前,規模以上工業企業利潤已經連續7個月下滑。20156~12月,工業企業利潤同比增幅分別為-0.3%-2.9%-8.8%0.1%-4.6%-1.4%-4.7%

  對於工業企業利潤增長由負轉正的原因,國家統計局工業司何平表示,包括工業企業產品銷售增長加快,工業生產者出廠價格(PPI)降幅收窄,以及石油加工、電氣機械和食品等行業對利潤增長貢獻明顯。

  資料顯示,1~2月份,規模以上工業企業主營業務收入同比增長1%,增速比2015年加快0.2個百分點,比201512月份提高1.6個百分點(201512月份主營業務收入下降0.6%)

  工業生產者出廠價格(PPI)降幅收窄是工企利潤轉正的一大有力支撐。1~ 2月份,PPI同比下降5.1%,降幅比2015年收窄0.1個百分點,比201512月份收窄0.8個百分點。何平認為,價格降幅收窄對企業利潤增加產生積極影響。

  值得注意的是,何平指出,1~2月份工業企業利潤雖呈現一定增長,但與上年同期基數較低有關。20151~2月份,工業企業利潤下降4.2%。如果與前年同期相比,今年1~2月份利潤僅增長0.4%,因此帶有恢復性增長的特徵。

  潘建成解釋說,去年工業利潤是往下走的,今年前兩月是在去年低谷的情況下有一個回升,這種增長和前年相比很輕微,所以是叫恢復性增長。但由於去年3月、4月的基數也很低,保持目前這種平穩態勢的話,後面幾個月工企利潤同比仍會有所增長。

  石油加工等行業利潤明顯改善

  重點行業回暖是工業企業利潤轉正的另一大助力。石油加工等行業利潤明顯改善。資料顯示,1~2月份,石油加工煉焦和核燃料加工業行業由同期虧損轉為盈利,新增利潤395.2億元,這是受益於前期較低油價及成品油定價機制的調整。

  此外,化學原料和化學製品製造業利潤增長16.2%,新增利潤74.9億元,增速比2015年提高8.5個百分點。兩個行業合計影響規模以上工業企業利潤增速比2015年提高4.9個百分點。

  但值得注意的是,煤炭開採和洗選業、石油和天然氣開採業由同期盈利轉為虧損,非金屬礦物製品業利潤總額同比下降3.8%,黑色金屬冶煉和壓延加工業下降72.9%,有色金屬冶煉和壓延加工業下降12.9%,通用設備製造業下降1.1%

  對此,國家統計局中國經濟景氣監測中心副主任潘建成表示,上游的價格持續下跌,石油開採等中游與下游企業的成本降低,盈利情況得到改善。

  此前國家統計局發佈資料顯示,1~2月,煤炭開採和洗選業工業生產者出廠價格同比下跌17.7%;石油和天然氣開採業同比下跌37.3%;黑色金屬礦采選業同比下跌18.6%;有色金屬礦采選業同比下跌9.1%;非金屬礦采選業同比下跌1.9%

  信號意義明顯

  九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為,1~2月工業企業利潤增速為1年多以來首次轉正,具有十分重要的信號意義,這顯示基本面復蘇的確定性進一步增加。以前期公佈的2月工業增加值資料去看,2月生產並不理想。但是以工業增加值資料同步公佈的房地產投資資料來看,下游需求正在回歸。

  國家統計局資料顯示,20161~2月份,全國房地產開發投資9052億元,同比名義增長3%,增速比去年全年提高2個百分點。這也是房地產開發投資增速實現了時隔兩年的首次回升。

  房地產的投資增速的回升,也拉動了固定資產投資增速回升。資料顯示,20161~2月,全國固定資產投資(不含農戶)38008億元,同比名義增長10.2%,較去年全年水準小幅回升,結束了連續20個月來該資料只降(或持平)不升的局面。

  中國人民大學國家戰略發展研究院執行院長劉元春告訴《每日經濟新聞》記者,前兩月工企利潤的回升,投資拉動的色彩明顯。去年對11大類的重點投資領域的投入進行了密集型的強化,拉動了1~2月整個固投回升。

  高玉偉表示,從之前的消費、工業增加值等資料來看,中國經濟下行壓力仍然很大,但不可忽視的是,投資、工企利潤等資料有所回升。特別是,工企利潤回升後,對於企業恢復投資能力、有投資來源是非常有益的。

  從前兩月的投資資料來看,企業自籌資金的資料並不好。而工業企業利潤能有一個恢復性的增長,一方面能夠為企業提供投資資金來源,另一方面,也會增強未來企業投資的積極性。高玉偉表示,從一些指標來看,已經開始出現經濟企穩的跡象。二季度的經濟形勢會好於一季度。

  招商證券固收研究主管孫彬彬判斷說,工業企業經營邊際改善,有助於增強企業未來投融資的積極性,促進寬貨幣向寬信用的轉化,在財政支出持續發力、地方政府積極性回升的背景下,未來經濟持續企穩概率加大。

  但在劉元春看來,短期來看,經濟有觸底的跡象,但後期需要依存於政策進一步的調整與外部環境的復蘇。

 

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