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M1、M2增長較快反映經濟企穩趨勢

日期: 2016-04-18
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        央行公佈的最新金融統計資料顯示,3月末,廣義貨幣M2餘額144.62萬億元,同比增長13.4%,增速比去年同期高1.8個百分點。今年的《政府工作報告》將M2預期增速目標設定為13%左右。

  中國人民銀行調查統計司司長盛松成在415日舉行的吹風會上表示,3月末M2增速較2月末回升0.1個百分點,一季度M2增速基本符合中國全年調控目標。

  狹義貨幣方面,3月末,M1餘額41.16萬億元,同比增長22.1%,增速比去年同期高19.2個百分點。盛松成表示,貨幣供應量增長較快表明市場流動性總體寬裕,也在一定程度上反映了經濟企穩的趨勢。

  企業活期存款增加

  經濟活躍度明顯上升

  資料顯示,3月末,M1同比增速為22.1%,較上月末回升4.7個百分點。據測算,一季度M1的平均增速為19.3%,較去年全年的平均增速高10.7個百分點。

  對於M1增長較快的原因,盛松成分析稱,一是企業活期存款大量增加。今年春節後,企業開工較多,投資進度加快,企業活躍度明顯上升。今年3月份,企業活期存款新增1.41萬億元,同比多增8081億元。

  此外,隨著穩增長力度的繼續加大,單位活期存款增加較多。盛松成表示,今年2月和3月份財政存款分別淨減少1690億元和1740億元,財政存款減少意味著財政支出增加,單位活期存款相應增加。同時,政策性銀行繼續加大對重大專案建設的支援力度,新增貸款較多,部分形成企業活期存款。

  盛松成還表示,地方債資金暫時留存,增加了機關團體活期存款。今年3月份,地方政府置換債券發行較多,部分資金暫時留存於機關團體帳戶,導致機關團體活期存款增加較多。3月份,機關團體活期存款新增3509億元,同比多增1930億元。

  “此外,部分季末到期的理財產品和資管計畫資金轉為企業活期存款。”盛松成稱,今年3月份,理財產品和資管計畫等存放銀行的同業資金淨減少2806億元,同比減少4256億元。

  貨幣供應量增長較快

  符合實際需要

  在分析M2增長較快的原因時,盛松成表示,一是M1增長較快拉升了M2增速。二是各項貸款增加較多,派生存款相應增加。

  資料顯示,今年一季度,金融機構人民幣各項貸款新增4.61萬億元,同比多增9301億元;人民幣各項存款新增5.41萬億元,同比多增1.26萬億元。

  盛松成還表示,金融機構債券投資和類信貸增加較多,也導致派生存款增加。今年一季度,金融機構債券投資新增9278億元,同比多增3582億元。此外,銀行發放的類信貸(如信託收益權、信託計畫和資產管理計畫等)新增較多,也同樣派生了存款,導致M2增加。

  “總體來看,今年一季度貨幣供應量增長較快,但綜合考慮經濟增長和結構調整、物價及就業情況,這一增速是基本符合實際需要的,也符合13%左右的預期增速目標。”盛松成稱。

  市場利率和企業融資成本

  處於下行通道

  根據央行的監測評估結果,2016年一季度,企業融資成本繼續下降。截至20163月份,企業融資成本為4.55%,比2015年末下降76個基點,比去年一季度下降228個基點。

  分企業類型看,大型、中型企業融資成本分別為3.89%4.46%,分別比2015年末下降24個和6個基點,分別比2015年同期下降162個和147個基點;小型、微型企業融資成本分別為6.69%7.08%,均與2015年末基本持平,分別比2015年同期下降209個和232個基點。

  貸款利率方面,今年以來,貸款利率持續下降。3月份,企業貸款利率為4.90%,比2015年末下降8個基點,比2015年同期下降142個基點。

  盛松成表示,企業融資成本明顯下行的主要原因包括,一是市場利率普遍回落。一系列緩解企業融資成本高等問題的政策效果逐步顯現,人民銀行也利用各類貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,引導貨幣市場利率平穩下行,推動企業融資成本持續回落。二是融資結構明顯改善。隨著我國資本市場的快速發展,低成本的直接融資在社會融資規模中的比重不斷加大,占比明顯上升,社會融資結構不斷優化。

  資料顯示,市場利率也保持穩中有降的走勢。截至331日,3個月Shibor利率為2.82%,比2015年末下降26個基點,比2015年同期下降207個基點;5年、7年和10年期國債到期收益率分別為2.47%2.78%3.07%,分別比2015年末下降23個、6個和8個基點,分別比2015年同期下降99個、82個和81個基點。餘額寶7日年化收益率為2.50%,比2015年末回落20個基點,比2015年同期回落199個基點。

  “總體來看,各項利率都處於下行趨勢,這有利於降低企業融資成本,增加企業利潤。”盛松成表示。 

 

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