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中國經濟半年報透出三大積極信號

日期: 2016-07-19
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  國家統計局15日披露了今年上半年中國經濟運行情況,這份經濟半年報不僅對外傳遞了積極信號,也解答了市場對當前中國經濟存在的幾大疑問。
  中國經濟增長情況如何?供給側改革的進展如何?下一步政策重點會在哪些方面?透過數字我們都可以找到答案。
  信號一:經濟總體運行平穩
  國家統計局15日公佈資料顯示,二季度GDP增速為6.7%,與一季度持平,經濟呈現出階段性企穩的態勢。
  交行首席經濟學家連平在接受上證報記者採訪時表示,在供給側改革持續推動,政策又不想搞大水漫灌的背景下,經濟增速保持在6.7%是實際情況的反映,也是符合政府調控的結果。
  從拉動經濟增長的三駕馬車來看,二季度儘管投資增速仍在下滑,但消費增速平穩,出口跌幅也進一步收窄,後兩者對經濟增長的貢獻率都在提升,尤其是消費對經濟增長的貢獻率超過七成。
  特別值得一提的是,服務業占GDP比重進一步提升至54.1%,服務業成為支撐經濟增長的主要力量。
  儘管工業的占比有所下降,但國家統計局新聞發言人盛來運認為,目前工業築底企穩的態勢基本形成。
  他給出了三個數位作為例證:6月工業增加值同比增速回升至6%以上,表現好於預期;PPI降幅連續6個月收窄,有利於市場環境的改善,也有利於企業利潤的提升;15月份,規模以上工業企業利潤增長6.4%,比去年同期有所改善,去年利潤還是負增長。
  盛來運表示,從這些情況來看,中國經濟總體上穩中有進、穩中有好、穩中有新。
  信號二:供給側改革成效初顯
  供給側改革是今年經濟工作的主線,目前進展如何?統計局昨日披露的一組資料顯示,供給側改革在落地,三去一降一補取得了初步的成效。
  從去產能看,上半年煤炭產量下降了9.7%,粗鋼下降了1.1%;從去庫存情況看,6月末商品房待售面積比3月末減少了2100萬平方米;從去杠杆的情況來看,5月末規模以上工業企業資產負債率同比下降0.5個百分點。
  此外,從降成本角度看,規模以上工業企業每百元的主營成本略有下降;補短板方面,基礎設施投資加快,尤其是科技等領域的投資繼續保持較快增長。
  連平對此表示,供給側改革對於經濟運行平穩發揮了積極作用,供給側改革會提高全要素生產水準,有助於經濟保持中高速運行。
  信號三:下半年供給側仍是發力領域
  宏觀政策下一步重點在哪裡?通過分析當前資料,多位元分析人士表態稱,下半年中國經濟的主戰場將是供給側,這是經濟結構轉型的關鍵所在。
  申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇從經濟半年報中就看到了一些隱憂,比如民間投資仍然不足,房地產投資回落;雖然名義利率已降至新低,但通縮使實際利率處於高位,抑制企業投資和居民消費的積極性;而外需想有實質好轉難度較大。
  李慧勇認為,在這種情況下,政策要立足長遠,供給側改革是中國經濟能否觸底回升的關鍵,包括國資改革在內的供給側改革都必須抓緊落實。
  事實上,近期高層已經明確傳遞出信號,多項與供給側改革相關政策有望陸續出臺。比如,國家發改委正在會同相關部門研究降低企業杠杆率的綜合措施。此外,發改委還將以簡政放權、投融資、價格、國有企業和重點行業等為重點,繼續抓緊推出一批具有重大牽引作用的改革舉措。
  不過,值得注意的是,在推進供給側改革的同時,穩增長、適度擴大內需也不會偏廢,預計財政政策將擔當主力,貨幣政策將以穩為主。
  連平預計,今年三季度之後全方位穩增長政策效果逐漸顯現,經濟運行環境改善,近幾年增長持續下行態勢可能得到改變,今年全年經濟增長將會保持在6.7%左右。

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